余额宝收益率影响因素的实证,本文是一篇关于实证论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
实证论文参考文献：
本文从对商业银行协议存款利率shibor对互联网货币基金的代表余额宝收益的线性回归分析来研究余额宝收益影响的主要因素,褥出结论为余额宝的收益率受到上一期shibor和上一期每七日年亿收益率的影响.研究发现余额宝并非没有风险,其潜在的利率风险、流动性风险、来自监管层面的风险等都不容忽视,完善对于余额宝此类货币基金的宏观监控和规范刻不容缓.
余额宝收益率
shibor 线性回归 风险
问题提出
随着互联网金融的蓬勃发展,互联网基金逐渐在人们生活中崭露头角.余额宝等互联网货币基金为全民提供了低门槛、高收益、高流动性的理财便利.而在余额宝高收益和便利的背后是否存在着某种风险,虽然阿里巴巴的成功上市似乎为余额宝提供了安全基础,但它是否真的像宣传的那样安全可靠,当面对它背后潜在的风险,我们又应该采取什么措施来应对.
本文将建立在以前学者的研究上,利用余额宝的每七日年化收益率和上海银行同业拆放利率shibor进行普通最小二乘回归分析,来探讨余额宝收益的影响因素,进一步分析风险状况,最后给出相关的政策建议.
文献综述
刘冬青认为,商业银行间同业拆借利率shibor与余额宝每七日年化收益率有着密切关系,通过对2013年余额宝收益和费用分配现状进行分析,建立了以每七日年化收益率作为解释变量,按周计算的shibor为被解释变量的回归模型,得出了两者没有长期相关性的结果.
耿瑄从实证分析中得出以shibor利率的前一期以及余额宝的收益率的前一期作为解释变量与以余额宝每七日年化收益率为被解释变量直接存在正相關.从而认为影响我国余额宝当期收益率的主要因素是shibor的上一期利率以及余额宝的上一期收益率.
蒋玥对余额宝每七日年化收益率和按周计算的shibor使用了格兰杰因果检验,得出 shibor是引起收益率变化的原因,反之则不成立.同时取shibor利率的前一期和余额宝的收益率的前一期对当期的每七日年化收益率进行回归,得出了和耿瑄一样的结论.
黄明皓和张明过对余额宝发展过程的研究提出了余额宝存在的政策性风险、流动性风险和同行业竞争风险,对余额宝的安全性进行了分析.
研究设计
（1）建模思想
余额宝的收益主要来自于商业银行的协议存款利息,一般来说,它应该受协议存款利率的影响,协议存款利率越高,余额宝收益也越高.在我国,能够直接反映市场资金面紧张程度的数据为shibor.为了进一步研究余额宝收益率的影响因素,本文对余额宝每七日年化收益率和slubor做回归模型的分析.
本文利用以周计算的上海银行间同业拆借利率shibor与余额宝的每七日年化收益率分别作为自变量和因变量建立模型,用EVIEWS进行线性回归,利用普通最小二乘法来检验两者之间是否具有长期相关性以及slubor对余额宝的影响程度.
（2）数据来源与数据解释
本文采用了2017年8月2H截止至2018年3月14日以周计算的slubor利率和每七日年化收益率.本文slubor数据和余额宝的每七日年化收益率数据分别来自shibor和天天基金网.shibor是按周计算的上海银行间同业拆借利率,yu为余额宝每七日年化收益率.
实证分析
为了研究按周计算的shibor和每七日年化收益率是否有长期关系,用EVIEWS对其做线性回归,采用普通最小二乘法估计对时间序列数据进行分析.
（1）平稳性检验
首先对数据进行单位根检验,对原始时间序列数据进行检验得到每七日年化收益率的T统计量为-2.250067,P值为0.4471,在显著性水平为0.05的情况下不显著,所以进行一阶差分后再检验,T统计量为-2.114206,P值为0.0351.在显著性水平为0. 05的情况下结果显著.且shibor数据同样在一阶差分后检验结果显著.所以拒绝原假设,每七日年化收益率和shibor为一阶差分后的平稳序列.
（2）设立模型
从上文可知vu和slubor建立的线性回归模型中可决系数Rz非常低,这表示shibor对每七日年化收益率的解释程度很低,说明了有存在比当期的shibor对收益率影响更大的因素.于是本文再取前一期的shibor和前一期的每七日年化收益率作为自变量对当期的每七日年化收益率进行回归,得到回归方程：vu（t）等于-0.666518+0.254713shibor （ t-l ）+1.037746yu（t-l）
结论与建议
从分析中得知上一期的shibor和上一期的每七日年化收益率与当期余额宝收益率成正相关关系.当shibor的前一期增加一个单位,那么余额宝的当期收益率平均增加0.254713个单位,余额宝的上一期收益率增加一个单位,那么余额宝的当期收益率平均增加1.037746个单位.
我国对于余额宝类货币基金的相关法律尚且处于起步阶段,自身并不完善,存在着很多的漏洞.监管部门要及时跟进,引导互联网金融健康发展.随着以支付宝为代表的互联网企业在金融领域的逐步深入,未来将有更多的金融产品和服务通过互联网的模式销售,虽然提高了金融服务的覆盖面,优化了资源配置,但在此过程中也存在着包括网络安全、信用保障等相应的风险,需要监管部门及时跟进,制定规则,防范风险,适应互联网金融发展需求.
与此同时,基金公司还应加强互联网的安全性,研发创新更加可靠的互联网安全保证技术,防范技术风险,确保客户资金的安全.
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结论：关于本文可作为实证方面的大学硕士与本科毕业论文实证论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
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