关系装置在中小企业信贷技术中的功能,此文是一篇中小企业论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
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摘要：基于国外理论与实证的文献研究,重新梳理经典信贷配给理论在甄别借款人方面的研究进展,提出关系装置具有替代信贷配给均衡条件中抵押所承担的信息传递的功能,成为银行抵押不足的中小企业信贷配给的关键点.银行可以依托关系装置构成要素,包括关系长度、关系强度、关系的链接方式和层次、关系的时间组合等等,依据关系装置生产信息的程度不同设计新型的信贷合约以甄别借款人,使关系装置成为创新信贷配给生态的重要路径.
关 键 词：信贷配给;中小企业;关系贷款;关系装置;信贷技术
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2015）05-0006-07
引言
信息不对称是中小企业融资难的根源.传统信贷技术是以信贷配给理论为基础,在作为借款人的企业和作为贷款人的银行自利行为相互矛盾分析基础上建立的. 在借款人信息不对称情况下, 利率（Stiglitz & Weiss1981 [1] ）、抵押品（Whette1983 [2] ;Bester1985,1987 [3-4] ）成为银行筛选借款人和约束违约风险的重要机制,被确定为信贷合约设计的基础变量.而中小企业就因严重的信息不对称且大多缺少抵押品 ① , 从而成为依赖传统信贷技术的银行拒绝的对象.在现代经济发展中,中小企业已成为多数经济体结构升级的重要基础,同时由于中小企业在融资结构上对银行信贷存在严重依赖,鉴于此,面向中小企业成长的信贷技术创新就成为银行信贷理论和实践部门关注的重要问题.为了实现对中小企业发展的信贷支持,现有的实证研究建议出现了两种倾向：一个是提出设立对应的中小银行针对中小企业开展关系信贷,其理由是大银行被认为提供中小企业信贷或关系信贷上的不适当;另一个是建议大银行可以开展面向小企业的相对安全的存货质押类交易信贷, 而不是通过提高利率和增加抵押品拓展风险相对大的对小企业的关系贷款.事实上,无论是设立中小银行 ② 还是开展针对中小企业存货质押类的交易信贷, 都只是面对中小企业严重的信息不对称问题的消极适应, 无法突破传统信贷技术的约束. 因为以交易为基础的信贷机制的改良,实质上是根据传统信贷技术的要求设计激励约束方式,商业银行在信贷机制设计中的努力和价值完全被放在了研究框架之外.因此,我们从理论与实践发展结合视角,重新梳理经典信贷配给理论的分析框架,关注银行和借款人之间的关系装置在信贷配给中的功能分析,强调发挥银行在信贷配给中的主动创新能力,为大银行传统信贷配给技术约束提供思路.
一、 经典信贷配给理论在甄别借款人方面的研究进展
经典的信贷配给理论是基于银行无法观察借款人信息的假设, 不断改进银行甄别借款人的信贷配给技术.经典的信贷配给理论可以分为两类模型：第一类模型是指即使借款人愿意支付当前的,也无法在当前的下借到所需要的全部资金;第二类模型则是指在同质的多个借款人中, 一部分借款人的信贷需求能够得到满足, 而另一部分人即使愿意支付当前的也不能获得贷款.显然,第一类信贷配给揭示了银行信贷市场是消费出清的市场, 第二类信贷配给则揭示了即使信贷市场上利率确定了,借款人信贷的可得取决于非因素.
Hodgman（1960）从外生信贷配给和利润最大化行为一致的经济学分析,说明了第一类信贷配给的存在, [7] Jaffee等（1969）进一步扩展了Hodgman模型,讨论了有限贷款利率差别,认同了信贷市场由异质借款人组成的基本性质, 从而进一步证实了银行可以通过甄别借款人的素质特征来配给信贷资金.[8] 尽管他们的研究提出如果贷款人是一个垄断的完全歧视者,则不存在信贷配给,但是同时提示了银行和客户贷款关系在信贷配给中的功能,可以理解为对于那些与银行保持良好客户关系的借款人,就可以在银行的贷款定价中得到策略倾斜,获得优惠的贷款利率.从而暗示了关系可以内涵于银行信贷技术之中.
银行的信贷技术核心问题在于面对逆向选择,依据自我选择机制设计信贷合约.银行信贷合约的设计关键在于甄别不同的借款人,以避免道德风险.Jaffee等（1976）首次关注了信息不对称下的逆向选择问题.他们的研究从两期的跨期消费模型推出了第一类信贷配给模型.基于银行无法对于诚实与不诚实的两类借款人进行甄别的假定条件下,他们研究证明如果银行对于不诚实的借款人单独给出贷款利率的风险定价,不诚实的借款人比重会上升,从而驱逐诚实的借款人,加剧逆向选择.由此,提出银行信贷合约设计的最优的结果是混合合同,并将这个混合合同表述为：（1+rL）等于■.其中,rL是贷款利率;rd是银行从市场上获得资金的成本,?滋是银行了解的借款人偿还贷款的概率.如果借款人获得的贷款供给为L,这种情况下,银行的收益函数为：E（?仔）等于?滋（1+rL）L-（1+rd）L.其中,?滋（1+rL）L为借款人偿还的贷款;（1+rd）L是银行提供贷款的市场成本. 其研究证实,诚实的借款人存在通过设立一个单独的贷款池以补贴不诚实借款人的动机, 这会激励不诚实的借款人伪装成诚实的借款人, 使得两类借款人面对同样的合同. 虽然第一类信贷配给模型是建立在银行信息不对称严重的假定之上, 并用混合合同屏蔽了借款人的差异, 但是其研究过程让我们看到了事实上借款人存在异质性特征. [9]
Stiglitz & Weiss（1981）则进一步在逆向选择的基础上,引入反向激励,从而首次明确了借款人的风险与银行的收益之间存在的联系.S-W模型论证过程显示,银行贷款利率越高,越会反向激励借款人投资风险更大的项目, 对银行的预期收益产生间接的负面影响.其研究的重大贡献在于,进一步证实了银行必须在可能的借款人中实施信贷配给, 从而强化了银行通过合约设计甄别借款人成为银行信贷配给的关键技术.从而,使得银行信贷配给转化为设计标准的债务合同, 该合同可以表述为：R■■>（1+rL）L,其中,R*是借款人项目投资成功所产生的收益率.在S-W模型中,由于存在信息不对称,借款人了解自己投资项目成功的概率,而银行不了解.这种情况下,银行的收益函数为：E（?仔bank）等于（1+rL）L■pi f（ pi）dpi.其中,pi是借款人投资项目成功的概率,其概率密度为 f （ pi）,p为借款人到银行申请贷款的概率临界值.
结论：适合不知如何写中小企业方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于中小企业论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
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