对投资者分级，是限制散户炒股吗,本论文为免费优秀的关于散户论文范文资料，可用于相关论文写作参考。
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近期资本市场的头等大事,无疑就是去年年底发布的《证券期货投资者适当性管理办法》（以下简称《办法》）在7月1日正式实施.按照《办法》规定,投资者将按风险投资偏好以及承受能力等指标被分级,风险承受能力低的投资者将无缘再投资股票.
欲炒股先“分级”
新规将投资者区分为“专业投资者”和“普通投资者”两类,其中,专业投资者不受限,可以投资任何标的；但普通投资者则要严格遵守投资者适当性管理要求,否则,就要追究证券期货经营机构的法律责任.这也是贯彻“卖者有责”精神的最重要体现.
对于个人投资者而言,必须同时满足下列两项条件,才能算作专业投资者：一是金融资产不低于500万元,或者最近3年个人年均收入不低于50万元；二是具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历,或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历,或者属于专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师.
除上述专业投资者外,其余投资者均属于普通投资者,均需接受投资者适当性管理要求.因此,绝大多数人都属于“普通投资者”.普通投资者将根据风险测评结果,按照承受能力等级,由低至高划分为五类.
得分20分以下,为保守型投资者,可进行低风险投资（例如国债、货币型基金、银行理财产品等）.得分20～36分,为谨慎型投资者,可进行中低风险投资（例如地方政府债券、高等级信用债券）.得分37～53分,为稳健型投资者,可进行中等风险投资（例如A股股票、B股、“股票期权保护性业务”）.如果得分低于37分,按规定就不能炒股了.得分54～82分,为积极型投资者,可进行中高风险投资（例如港股通股票、融资融券、股票期权）.得分83分以上,为激进型投资者,可进行高风险投资（例如复杂的结构性产品、垃圾债、场外衍生产品）.
当然,这个评级并非固定不变.《办法》指出：“投资者所提供的信息发生重要变化、可能影响分类的,应及时告知经营机构；经营机构应当建立投资者评估数据库并及时更新.”
此外,“符合条件的普通投资者可以申请转化成为专业投资者,但经营机构有权自主决定是否同意其转化”.
其条件为：最近1年年末净资产不低于1000万元,最近1年年末金融资产不低于500万元,且具有相关工作经历；金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于30万元,且具有相关工作经历.
“去散户化”是大势所趋
中国股市呈现散户化特质是公认的事实：一方面,表现为开户群体巨大,超过1亿人,而平均持股量却很低；另一方面,散户喜欢短炒“博差价”,还没有普遍树立长期投资、价值投资的理念,这和 无异.
因此,很多业内人士都认为,投资者进行分级管理预示着中国资本市场“去散户化”时代的到来.财经评知名博主刘晓博指出：“《办法》的出台,其实就是在为迎接这个残酷局面做准备,你要么通过学习,把自己变成一个专业投资者；要么只买低风险产品,把钱交给更专业的人去打理,否则最好退出股市,因为你的钱会变得非常危险.”
“去散户化”是大势所趋,为散户“分级”是一种政策性措施.此外,还需要市场化的手段加以辅助.
据武汉科技大学金融证券研究所所长董登新研究,A股“去散户化”主要有3条市场化的道路.
第一条道路：加大国民的养老储蓄意识,大力发展私人养老金计划,让更多的家庭或散户将钱投入到养老金储备.在发达国家,国民投资、家庭理财的最高境界就是“为养老而投资”“为养老而理财”,这是国民理财的最高家庭目标.因此,在欧美国家,理财专家都将养老金计划的“缴费”称为“投资”（invest）.因为他们认为,养老储蓄是人生最重要的保障形式,也是家庭安全最重要的保障.
第二条道路：提升公募基金素质,加速公募基金扩容.在欧美发达国家,大多数家庭或个人不直接参和炒股的原因主要有两个：一是他们热衷投资养老金,做足养老保障；二是他们大多信任公募基金的“集合投资”功能,愿意拱手将家庭财富交由公募基金打理.
第三条道路：扩容私募规模,大力发展各类金融机构的资产管理业务,为散户提供多元化、多样化、更丰富的理财产品及“集合产品”选择.
完善基础制度任重道远
A股市场目前正在构建、完善一系列基础性的制度,这是中国资本市场进入深层次改革的核心所在.由中国证监会发布的《证券期货投资者适当性管理办法》,其思路显然是具有里程碑意义的,但具体如何给投资者“分级”,法规中没有指出,需要金融机构在操作中自我掌握.如果从目前流传的“投资者风险承受能力问卷”来看,仅仅做个“问卷”意义不大、效果也不会好.
如果利用券商积累的历史数据、操作记录,是很容易判断一个投资者的投资风格、风险承受能力的,再结合投资者的资产状况等背景性调查,就可以比较科学地将投资者“分级”.
除了保护投资者的“分级”制度外,目前A股的生态系统中尚有三大基础性制度需要进一步完备.
第一,新股发行制度.目前新股IPO（首次公开发行股票）,投资者凭借资金量申购新股.其政策特点是“资金量越大可以获得更多新股”,这样一来新股集中在少数大户以及机构手中,非常容易操控股价.
在成熟的资本市场,IPO定价完全交给市场：如果定价过高,就会无法获得足额的申购,导致上市失败；如果定价低,就会获得超额认购,届时还可以再调整发行价格.所以,这种制度下,新股上市后的价格基本是市场充分认可的,不会大幅涨跌.此外,海外市场新股的分配机制则是以“人头”为标准,“一人一手”平均分配,新股分配面廣,也就降低了炒作的可能.
第二,退市制度.在A股市场,新股发行制度经过多次重大改变,但是“退市难”这个顽症一直改变不大,所以A股市场上市公司的数量就迅速地膨胀.
有数据显示,美国市场上市最早的个股是1899年12月31日上市的通用电气.截至2016年年底,在117年的时间里,美国股市仍存在的股票数量目前是5449只.而A股,从1990年12月19日第一批个股上市,到2016年年底,过去了26年的时间,A股上市公司的数量已经达到了3187只.也就是说,我们只花了人家1/4的时间,就发行了美国接近60%的股票数量.
为啥会这样呢?就是因为成熟的资本市场有严格的退市制度,实行优胜劣汰.据统计,纳斯达克每年有大约8%的公司退市,其中大约一半是强制退市；纽交所的退市率大约为6%,其中约1/3是强制退市.此外,还有数量众多的自发性的私有化退市.所以,这些海外的资本市场,其上市公司质量只会越来越好. 要优化A股生态,必须在“强制退市”方面有所作为.
第三,处罚机制.在中国目前司法体系中,关于证券类违法犯罪的处罚普遍较轻.正是这个原因,即使是构成内幕交易罪、操纵股票交易价格罪,并且“情节特别严重的”,也才“处5年以上10年以下有期徒刑”,比欧美国家对证券领域犯罪的处罚要轻很多.
最典型的案件就是“徐翔”案.徐翔操纵市场数年,非法获利70亿元——这是中国资本市场建立以来最为恶劣的股市操纵案件.然而,徐翔只获刑5年半.
今年4月,证监会法律部相关人士表示：“目前除了推进证券法修改,证监会还在推进公司法、刑法中涉及证券市场相关内容的修改.”
希望“证券领域犯罪成本太低”这一现象未来会有所改变.
结论：关于散户方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关让庄最头疼的几种散户论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
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