FDI和我国国际贸易、外汇储备关系实证,此文是一篇外汇储备论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
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摘 要自从进入经济全球化以来,国际贸易和投资蓬勃发展,我国吸收外商直接投资的金额不断增多,我国的外汇储备急剧增长,国际贸易也取得了极大成就.外商直接投资、国际贸易和外汇储备之间的关系也引起了现代人的广泛关注.本文基于var模型,对外商直接投资、进出口贸易和我国外汇储备的关系展开了实证研究.
关键词FDI；国际贸易；外汇储备；var模型；脉冲响应
一、引言
外商直接投资引起的外资流入,极大地填补了我国产业发展而造成的外汇缺口和资金缺口.实际利用外资金额从1983年22.61亿美元增加到2016年的1206.01亿美元.国际贸易也呈现欣欣向荣的态势,出口贸易总额由1983年的222.26亿美元增加到2016年的20976.31亿美元,进口贸易总额由1983年的213.9亿美元增加到2016年的15879.26亿美元.随着经济不断进步,外汇储备也在快速扩大规模,从1983年的89.01亿美元增长到2016年的30105.17亿美元.
国内外学者对外商直接投资和进出口贸易关系的研究,形成了三种观点：相互替代、相互补充、相互融合三种关系.Mundell（ 1957）认为由于国际贸易壁垒,FDI可以替代国际贸易,从而限制国际贸易的发生.Markusen（1983）表明生产要素如果能自由流动,国际贸易将增加,FDI对进出口产生促进作用.随着研究的不断深入,学者们发现由于外商直接投资存在动机差异和行业差别,FDI对国际贸易的替代效应并不完全,而体现的是相互融合的关系,并不是非此即彼.
而外商直接投资和外汇储备的关系,也是很多学者感兴趣的话题.傅建东（2010年）通过1986-2009年度数据构建模型,得出FDI可以调节外汇储备带来的不同效应.段洁新、王志文、陈丹（ 2013） 等认为外汇储备规模和出口总额进口总额、外商直接投资、短期外债余额和人民币汇率等影响因素之间存在长期协整关系.
为了更好地理解外商直接投资和进出口贸易、外汇储备之间的关系.本文基于向量自回归模型（VAR模型）的脉冲响应函数和方差分解技术,对FDI和我国进出口贸易、外汇储备之间的长期相互动态关系以及FDI和进出口贸易、外汇储备在解释对方变动时的贡献度进行深入探究.
二、变量平稳性和协整检验
1.样本数据和变量说明
考虑到数据的可获得性,本文分析所用到的数据为1983-2016年我国出口总额、进口总额、实际利用的外商直接投资金额和外汇储备的年度数据,来源于中经网统计数据库.为消除变量之间的异方差性和自相关性,分别对外汇储备总额、出口总额、进口总额和实际利用的外商直接投资金额取对数,为四个变量,记作LNFER、LNEXP、LNIMP、LNFDI.利用软件Eviews7.0分析.取对数后的趋势图如图2.1.
从图2-1中可以看出,LNFDI、LNEXP、LNIMP和LNFER有共同的变化趋势,都随着时间的推移不断上升的趋势,为非平稳序列,说明这四个变量之间可能存在长期均衡关系.
对四个变量进行一阶差分,分别表示为DFDI、DEXP、DIMP、DFER.差分后的变量变化如图2-2表示.
图2.2中显示四个变量在经过一阶差分后,大致呈现出平稳的状态,各序列很有可能存在一阶单整过程.为了更好地说明差分后的变量是否确实平稳,接下来对各序列进行ADF单位根检验.
2.单位根平稳性检验
ADF单位根检验有三个模型.若检验的结果三个模型均拒绝原假设,则认为该变量是非平稳变量；若其中有一个模型没有拒绝原假设,就可认为该变量为平稳变量.模型的选择需要根据根据变量的经济意义和数据轨迹图来做出选择,即有截距项、有截距项和趋势项,不含有趋势项和截距项.经过反复尝试,对不同的变量采取不同的模型,得到ADF检验结果.
在10%的显著性水平下,不拒绝变量LNFDI、LNEXP、LNIMP、LNFER有单位根的假设.同时,在10%的显著性水平下,拒绝变量DFDI、DEXP、DIMP和DFER有单位根的假设.说明在10%的显著性水平下,四个变量在一阶差分后都变得平稳了.所以原来四个变量都是一阶单整序列.
3.协整检验
为了分析外汇储备、外商直接投资及进出口之间是否存在长期均衡关系,需要对变量进行协整分析,根据平稳性检验结果可知,所有变量经过一次差分后均平稳,可以进行协整检验,采用Johansen协整检验法进行协整检验.
非约束协整秩检验结果如表2.1所示,在5%的显著性水平下,在至多两个协整方程的原假设下,迹统计量为10.29,p值为0.26,接受原假设.而在至多一个和没有协整方程的原假设下,p值分别为0.00、0.01,不接受原假设.表明外商直接投资、进出口总额、外汇储备之间存在长期协整关系,且有两个协整方程.
三、VAR模型
1.模型建立和检验
协整检验只能说明变量间是否存在长期均衡关系.但要想知道各变量的单位变化如何通过其内在联系引起对整个系统的扰动,以及各变量对这些扰动的综合反应,就需要建立VAR模型对四个变量做脉冲响应分析并最终确定各变量之间的关系.
建立VAR模型之前首先需要確定滞后期数,最优滞后阶数为各检验统计量取值最小时的期数,无法同时达到最小,则根据表中带星号最多的阶数确定最优期数.本文选取滞后期数为滞后两期,确定模型为VAR（2）.
VAR（2）模型的方程为：
++
模型整体模拟效果良好,其中Adj等于 0.9783,Adj等于 0.9951,Adj等于 0.9912,Adj等于 0.9934,可决性残差协方差为7.92E-09,对数似然值为116.8307,AIC准则值为-5.05,SC准则值为-3.40.采用单位圆、特征根对VAR模型进行稳定性检验,特征根检验结果如图3.1所示.所有根都在单位圆内,说明所修正的模型满足稳定性条件.说明VAR模型的设定是正确的.可以作为下一步分析的依据.
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