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主题:中产论文写作 时间:2024-02-05

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借市场化名义把风险推到投资者身上的步伐绝不能激进,否则中国债务很可能崩盘.

有些理论顺理成章,落实到行动中却面临重重阻碍.中国有必要建立市场化的信用体系,但绝不能把改革视作剥夺民财的机会.

6月12日,央行副行长张涛表示,应放宽金融机构的准入门槛,完善市场退出的配套体系.建立有序的处置和退出框架,增强市场约束,一个没有优胜劣汰机制的行业不可能健康、持续发展.

于是,一则恐怖传闻在市场中流传:不要把钱存到银行,万一银行破产,什么也得不到.从优胜劣汰联想到银行破产,从破产联想到挤兑无门,这些人心中是有多恐慌,才会有如此丰富的想象力.

借市场化名义把风险推到投资者身上的步伐绝不能激进,否则中国债务很可能崩盘.如果政府信用破产,就相当于整个市场的信用崩溃.在骗局横行的市场,根本没有形成信用定价体系的土壤.

如今,还面临一个难题,央企债到底该不该刚性兑付?高盛认为,中国公司债的低违约率不是好事.把全额偿付的情况剔除,中国约有0.2%的公司债发生违约.数据显示,全球和美国过去12个月公司债违约率分别高达0.8%和0.9%.中国企业负债率如此之高,债券违约率却极低,这是政府救助的结果.

国有煤矿企业黑龙江龙煤矿业2015年11月称,公司获得黑龙江省政府的资金支持,用于偿还当年12月到期的债券.西宁特钢在公告中表示,地方政府承诺在必要时为其债券偿付提供资金支持.一直救助低效僵尸企业,是社会资源的浪费,政府只是不想让炸弹在当下爆炸.但这并不等于今后不会爆炸,我们已经听到风险计时器滴答作响的声音.2015年年底,中国企业债务和经济规模之比攀升至165%.

一旦移开政府之手,债务危机马上爆发.在5月举行的“中国企业债券违约:现状、影响和前景”研讨会上,有数据指出,就企业的偿债能力而言,近一半发债企业的主营业务利润增长率为负.发债企业的债务集中度较高,163家企业的短期债务占总债务的比重超过90%,有些企业无疑是苟延残喘.

5月,业内流传出中城建发给央行的一纸“求救信”,中城建因实际控制人变更、境内外存续债券规模近200亿元或有偿债压力而处在风口浪尖.此前,中城建一直称自己是中国住建部所属研究院的全资央企,评级机构联合资信给予评级为AA+.今年4月底公告,集团部分工程类资产已并入香港上市公司中国城建集团股份,其他99%的股权已由一家私募基金惠农投资基金持有.

快速变脸让投资者目瞪口呆.投资失败可以理解,但在违约前当众毁约简直是失信于民.

全球主要央行的信用未必谁比谁好多少,连瑞士央行都会出其不意.最严重的是不守信,还让本国百姓买单,以为剥夺了中产阶层的财富,问题就解决了,这太过愚蠢.

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