家庭风险金融资产持有比例和居民消费支出,关于免费居民消费支出论文范文在这里免费下载与阅读,为您的居民消费支出相关论文写作提供资料。
居民消费支出论文参考文献：
摘 要：使用2013年CHFS数据,通过构建ols模型,研究家庭风险金融资产持有比例和消费支出的关系.结果表明：家庭风险金融资产持有比例偏回归系数显著为正,家庭风险金融资产持有比例对家庭非耐用品消费支出具有正向影响.以金融资产收益占家庭收入的比例为工具变量,结果仍显著.将样本本分为户主年龄大于等于45岁的家庭和户主年龄小于45岁的家庭后发现,对中老年人而言,家庭风险资产配置比例对消费支出的影响更大.此外引入家庭风险资产配置比例和户主是否接受大学教育的交互项,得出教育水平和家庭风险资产持有比例有互补效应,随着户主的教育水平的提升,家庭风险资产配置比例的提升对家庭非耐用品消费的促进作用更加显著.
关键词：风险金融资产持有比例；消费支出
中图分类号：F83文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.30.042
1引言
长期以来,我国经济快速增长主要依靠投资和出口拉动.2000-2016年,消费需求一直萎靡不振,最终消费率持续走低,投资、消费、出口失衡,经济发展的结构性矛盾进一步加剧.
国内外学者用预防性储蓄（Chamon and Prasad,2010）、家庭偏好（程令国、张晔,2011）等来解释居民消费不足问题,忽略了家庭资产这一重要的可能解释.家庭风险资产主要包括家庭持有的股票、公司债券、基金、金融理财产品、非人民币资产、衍生工具以及黄金（李波,2015）.家庭持有风险金融资产的比例反映出不同家庭资产组合差异性,通过影响家庭财富的增长方式、风险承担程度甚至融资能力,进一步影响居民消费支出.本文利用CHFS（2013）数据,将家庭作主体来观察家庭风险资产资产配置情况对消费支出决策的影响,以期为中国低消费问题提供微观证据,为提振我国的消费提供相应的政策建议.
2文献综述和研究假设
国内外学术界对家庭金融资产持有比例和居民消费支出问题的研究一类是从家庭持有的某一种风险金融资产出发.部分实证研究表明中国股市存在财富效应,且随着股市的发展和完善逐渐由弱转强（唐绍祥、蔡玉程等,2008；胡永刚、郭长林,2012）,但另外一些学者研究认为中国股市财富效应较弱（骆祚炎,2008）.
另一类文献则是通过对比实物资产和金融资产财富效应的差异来分析家庭金融结构对消费的影响.有学者发 融资产的边际消费倾要远小于房产的边际消费倾向（Ríos-Rull等,2013）.金融资产会对当期消费产生挤出效应,相比之下,实物资产对居民消费的刺激会更加强烈（田青,2011）.而国外学者基于欧元区数据的研究结论和其他学者差异较大：房地产资产的财富效应为零,相反金融资产的财富效应较大（Peltonen,2013）.
现阶段对于家庭资产的研究大多是对比实物资产和金融资产的财富效应差异,对金融资产中的风险类金融资产的研究也多是从家庭持有的某一种风险金融资产出发.本文立足于家庭持有的全部风险金融资产占总资产的比例,来探究其和家庭消费支出的关系及影响两者之间关系的因素.
生命周期理论表明,消费者通过积累或消耗其财富来平滑生命期内的消费,当前消费线性地依赖于当前收入、生命期内的平均收入预期和当前的资产持有量（Modigliani,etal,1954）.扩展后的生命周期理论模型指出,若家庭遇到不可预期的资产变动,将有动机改变消费计划,若家庭认为资产变动可预期,则家庭消费计划不会变动（Lettau,etal,2004）.和其他资产如房产资产相比,金融资产测度信息较易获得,同质性较强,交易的频率较高,增加同等价值其他资产和金融资产,金融资产会带来更多的消费（Dvornak,2003）.依据以上分析,作出以下待检验假设：
H1：随着家庭风险资产占总资产比例的增加,家庭会提升非耐用品的消费支出水平.
当家庭户主年龄步入中老年阶段,家庭进入生命周期的成熟期,因面临退休、未来可预期收入降低等问题,有提高家庭储蓄倾向,因此平均消费倾向降低.由于年龄的增长伴随着财产的积累和投资经历的丰富,所以高年龄阶段能够更好地发挥风险资产的财产效应.依据以上分析,作出以下待检验假设：
H2：对于中老年人而言,风险资产配置比例对消费的促进作用更大.
具备更高教育水平的个体,金融知识水平应该更高,对风险有更清晰、准确的识别、把控能力,可能使得家庭的金融风险资产投资行为不再主要依靠主观风险偏好态度,而和一定金融知识水平下的投资分析有关.依据以上分析,作出以下待检验假设：
H3：随着户主的教育水平的提升,家庭风险资产配置比例的提升对家庭非耐用品消费的促进作用更加显著.
3数据来源和模型设定
3.1数据来源
本文數据来自中国家庭金融中心2013年调查.此调查涵盖了中国29个省262个县1048个社区,共计28100多户家庭的数据.该微观数据涉及家庭人口特征、家庭资产配置、耐用品和非耐用品消费支出以及信用约束状况等信息,这对自微观层面着手研究家庭资产配置结构和消费支出的关系提供有力的数据支持,使得实证估计结果更为准确.
3.2模型设定
本文采用家庭2012年非耐用品消费支出的自然对数值衡量家庭的非耐用品消费水平,利用家庭在2012年各类风险资产占总资产比例衡量家庭风险资产配置水平.风险资产包括2012年家庭持有的股票、公司债券、基金、金融理财产品、非人民币资产、衍生工具以及黄金；其他资产则为房屋资产和存款以及其他实物资产.家庭风险资产配置比例为家庭风险资产的现值和家庭总资产现值的比例.非耐用品消费支出包括食物、衣物、休闲、交通、娱乐以及其他类型的非耐用品消费项目在2012年支出的总额.参考相关文献（李波,2015）本文选择了以下控制变量：家庭规模,即家庭中的全部人数；家庭成员中是否有人购买商业或社会保险,如果有则赋值为1,否则为0；户主性别,男性为1,女性为0；户主年龄,即户主在2012年的年龄的对数值；户主受教育程度,即按照户主的学历换算成接受正式教育的年限.实证回归模型如下：
结论：大学硕士与本科居民消费支出毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写居民消费支出结构方面论文范文。
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