交易成本和中国企业海外投资分析,本文关于交易成本论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
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摘 要 近年来,中国企业海外投资快速发展,投资规模不断扩大,涉及领域日益广泛.但由于各类交易成本的存在,在企业海外投资决策和金融模式、企业海外投资绩效、企业边界、抑制机会主义行为方面对中国企业海外投资造成影响.因此,应采取加强政府监管,抑制机会主义行为、加大对海外投资企业的扶持和引导,承担一部分交易成本、完善海外投资企业跨国治理、增强企业交易成本控制能力等措施,降低交易成本的影响,促进中国企业海外投资健康发展.
关键词 交易成本；视角；中国企业；海外投资
[中图分类号]F725 [文献标识码] A [文章编号]1673-0461（2015）11-0049-05
一、引 言
企业海外投资,有助于企业扩展资源配置范围,获得先进技术和管理经验,以及相对廉价的生产要素,提升企业核心竞争力.改革开放后,中国企业海外投资快速发展,尤其是加入WTO后,投资规模急剧扩大,涉及的地域和行业领域也越来越广,不仅成为企业资源配置的重要形式,也提升了国家和企业的海外影响力.不仅是国有企业,万达、华为、阿里等民营企业海外投资也快速发展,在中国海外投资中扮演着越来越重要的角色.由于海外投资和国际贸易是相互作用、相互促进的关系,海外投资的扩张促进了对外贸易的快速发展,对于国家宏观经济政策及全球战略的落实做出了贡献.
然而,中国企业尤其是国有企业海外投资存在很多问题,突出表现在：规模大、效益低,投资失败率高；境外国有资产流失严重；海外机构不健全,人员素质不高；面临很大的政治风险和文化风险.近年来,受金融危机的影响,国际经济持续低迷,国际间的海外投资竞争愈演愈烈,企业海外投资受到严峻的挑战,到2014年,已有大量国有企业海外并购失败.在完全竞争的市场环境下,企业将资本投入到国内还是国外都不会面临信息不对称和不确定性,也就是资源充分流动,海外投资只不过是突破国界而已,不会对企业造成额外负担.然而现实中,中国企业海外投资和国内投资相比,面临更多的程序、风险和不确定性,正常投资过程中产生高昂的交易成本,增加了海外投资的难度和失败率.因此,要想解决好当前中国企业海外投资存在的种种困境,有必要从交易成本的视角来剖析,揭示中国企业海外投资的各种交易成本及影响,提出相应的解决对策.
二、中国企业海外投资中的交易成本分析
交易成本（Transaction Costs）是科斯（1937）[1]首先提出的,他认为,交易成本即是“利用价格机制的成本”.交易成本存在于社会经济生活的各个方面,只要存在交易,必然存在交易成本.中国企业海外投资涉及到企业和监管部门、企业和东道国政府及有关组织、母公司和海外投资机构、企业和海外投资人员等多种交易关系,每一层关系都面临不同程度的交易成本.这些交易成本对中国企业海外投资具有重大影响.阿罗将交易成本分为信息费用和排他性费用及设计公共政策并执行的费用.张五常认为交易成本包括信息费用、谈判费用、起草和实施合约的费用、界定和实施产权的费用、监管费用和改变制度安排的费用.威廉姆斯则将交易成本分为事先和事后两大类.对于交易成本产生的原因,按照威廉姆森的观点,主要源于有限理性、机会主义行为和资产专用性.从深层次看,这和人的本性有关,不可能彻底消除.运用交易成本理论,结合中国企业海外投资实际,本文将中国企业海外投资中的交易成本分为以下几类.
(一)信息成本
企业要海外投资,必须找出各种潜在的买者或卖者以及和他们行为和环境的相关信息,然后进行筛选,确定最合适的交易对象和价格.首先,整个搜寻过程必然要付出相应的信息搜寻成本.世界市场是一个范围极其广泛、交易对象繁多的市场,和国内投资相比,海外投资区域和本国地理距离更远,搜寻合适的交易对象和确定合适的价格付出的成本要更高.中国海外投资企业经验少,对很多投资规则和流程并不熟悉,需要付出相当多的成本来获取信息,构成了中国企业海外投资的劣势之一.还有一些企业缺乏大局意识,在海外投资中彼此间缺乏必要的信息沟通和行动协调,经常出现相互抬价的竞争乱局,使自己陷入了谈判劣势,增加了不必要的交易成本.其次,跨国投资涉及到很多法律和程序问题,十分复杂,要想涉足一些投资领域必须要对投资程序及流程充分了解.最后,国际市场中充斥着机会主义行为,一些看似很好的投资机会背后充满着不确定性和风险,要想弄清是机遇还是陷阱,也要付出成本.
(二)讨价还价成本
由于契约不完全,资产专用性投资容易导致敲竹杠行为,使企业投资收益面临被剥削的风险.因此,交易双方都会在契约合同中尽可能地保证自己专用性投资的安全而希望对方投入更多的专用性投资,进而耗费大量的人财物力和时间成本.另一方面,买卖双方为了获取对自己有利的价格和其他有利条件,也会进行反复的讨价还价,直至达到双方都满意的均衡状态.因此,在海外投资谈判中双方都会投入大量的人力、物力、财力和时间成本用于讨价还价.中国企业海外投资的讨价还价成本具体包括：搜集合作对手的相关信息及综合处理成本；培育高水平的谈判人才成本；制定科学的谈判战略和战术成本；谈判失败产生的沉淀成本；对谈判机制的科学研究和检验成本.
（三）市场壁垒产生的成本
企业进行海外投资需要将资源从现有的市场中转移出去,即退出市场,同时将资源投入到海外市场,即进入市场.在完全竞争的市场状态下,市场进入及退出都不需要耗费任何成本.但现实中,市场是不完全的,企业进入及退出都需要支付各种成本,其中相当一部分是沉淀的.
从市场退出来看,我国的市场退出壁垒较高,存在大量的行政审批程序,沉淀成本很高,增加了企业将资源由国内转到国外的难度.从市场进入来看,一方面国家对于企业尤其是国有企业海外投资近年来出台了大量制度规定,目的在于规范及引导企业海外投资行为,企业了解、适应及遵守这些制度需要花费成本.另一方面,在跨国经营中,会面临关税、反倾销、政府干预、歧视性贸易政策、非关税壁垒、相关法律法规等进入障碍.由于对中国企业的不信任及发展的担忧,中国企业海外投资活动经常受到东道国或第三国政府各种各样的干预.一些发达国家经常以企业的政府背景为理由,限制企业进入能源、高新技术等行业,并在其他各个方面限制中国企业的海外投资活动,使很多中国企业投资失败.一些发达国家经常以企业的政府背景为理由,限制企业进入能源、高新技术等行业,并在其他各个方面限制中国企业的海外投资活动,使很多中国企业投资失败.
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