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过往十年,是中国智能手机市场风起云涌的时期,华为、小米等国产手机厂商异军突起,手机销售量也频频创出新高.但在这条产业链上,并非所有相关企业都能一帆风顺地分享行业爆发式增长的红利.
眼下,5G时代已经呼之欲出,这条生产链上的相关企业们又是否都做好了准备,迎接新技术的洗礼和由此带来的行业变革?
业内龙头爱施德（002416.SZ）在这些年的通信变革中也起起伏伏,那么这家目前已有10余万门店的手机分销商,近些年又遭遇了哪些危机?又有什么机遇?经营状况如何?此前,《投资者报》记者曾多次联系公司,近日其原公关负责人称新的工作人员将联系记者,但直至截稿也未给予进一步回应.
两次遭遇危机
在手机行业发生重大变革的关键时期,有些抓住机会的公司趁势崛起,也有些公司順应变化的动作稍显迟缓,爱施德则更多属于后者.
纵观爱施德近十年的财务数据,2008年至2017年营收业绩,仅2016年下滑2.49%.但是就净利润来说,2012年、2014年是爱施德面对较大风险的两个节点.2012年爱施德亏损2.54亿元,同比下滑155%,2014年同比下滑93%.
而这两年,也是手机产业出现重大变化的两年.
2012年,爱施德出现较大亏损的原因是,自2011年来3G手机不断兴起,当时三大电信运营商通过终端补贴驱动手机厂商持续升级硬件配置,高配置的新品对原有产品形成替代,导致产品生命周期大幅缩短.行业环境快速变化,产品更新换代加快,而爱施德未能及时应对,也未及时引入新品牌和新产品.销售未达预期,积压的库存也出现较大的跌价损失.
同样在2012年,爱施德的销售毛利率出现了大幅下跌,为3.66%,同比下滑近8个百分点.
而2014年,公司再次面临行业变化.据公司在年报中称：“2014 年由于手机行业整体处于 3G 产品向 4G 产品转换过程中,运营商补贴政策持续减弱,主要合作厂商渠道策略调整,电商销售模式开始渗透.”新的分销模式令爱施德开始建设自有的电商平台,以应对行业竞争的加剧.不过从效果来看,电商业务至今未能给公司贡献太大收益.
值得注意的是,爱施德的销售毛利率十年来已经从2008年的16.7%下降到2017年的2.8%.据业内人士称,这主要因为手机价格的透明和手机厂商的控制因素所导致.
对于毛利率,爱施德方面曾称：“自2014年以来公司毛利率趋于平稳,且未来随着经营效率的提升以及供应链金融的辅助,毛利率有望得以维持甚至微幅提升.”
除了毛利率的持续下滑,爱施德2017年的应收账款和存货数据也持续走高,2017年应收账款为12.97亿元,同比增高46%,存货39.38亿元,同比增高46%.这也意味着公司的大量投入还无法变现,反映到*流上,爱施德2017年的经营*流净额为-15.43亿元,同比下滑211%,这也是近五年来首次下滑.而且爱施德的小贷业务需要大量垫资和放款,也为*流增加了一些压力.
从筹资活动*流净额来看,爱施德2017年为21.25亿元,同比大增213%.这意味着爱施德对资金的需求更为紧迫,这也与手机通讯行业接下来的大变革有较大关系.
能否站上5G风口?
从爱施德2017年的年度报告来看,报告期内,公司营业收入为567亿元,同比增长17.28%；归属于上市公司股东的净利润3.79亿元,同比增长101.84%.这也是爱施德营收规模首次突破500亿元.
爱施德目前主要业务有智能终端分销业务、智能终端零售业务、金融及供应链服务业务以及通信服务业务.这些业务也在十年的起起伏伏中不断面临着更新和变革.
智能终端分销业务一直是爱施德的核心业务,至2017年,分销业务占营收比重81%.所谓分销业务,就是通过向上游厂商采购手机及配件销售给下游客户获取利润,供应链管理极为重要.截至2017年,爱施德分销网络覆盖门店十余万家.
爱施德的智能终端零售业务,是由全资子公司酷动数码运营的.酷动数码是苹果在国内最大的授权优质经销商和服务商,爱施德在全国主要大中城市有近百家连锁苹果零售体验店.不过,就业务占比来看,这块业务的比重并不大,且还在缩小.2016年、2017年分别占总营收的3.7%、2.9%.
除了这两项传统业务,金融及供应链服务业务是爱施德近两年才发展起来的业务板块.此项业务由全资子公司爱施德小贷及控股子公司优友金服、海南小贷运营,目的是为手机产业链客户提供金融服务.为此,爱施德还投资建立了泰坦盾风控系统和奥丁源力征信系统.这块业务近两年发展也算势头迅猛,2016年营收占比9.7%,截至2017年已占比14%,已有84亿元的营收,同比增长79%.
不过,对于这块业务,爱施德小贷选择借贷对象的标准和资质具体如何?公司方面并未有更详细的披露.
至于通信业务（移动支付等）、电商平台业务等,因常年营收占比不到1%,不属于公司的主流业务.
5G时代即将到来,5G的变革,必将带来手机通讯设备的更新和变革,爱施德作为国内手机分销商龙头,在此机遇上必将大做文章.不过,鉴于此前3G、4G出现时公司遇到的较大挑战,需对公司的应对做更为谨慎的观察.
截至2018年7月13日,爱施德股价5.73元,市盈率18倍,自2018年1月以来,其股价总体呈下跌趋势.
结论：关于爱施德方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关爱施德最新消息论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
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