互联网企业并购财务风险分析,本论文主要论述了财务风险论文范文相关的参考文献,对您的论文写作有参考作用。
财务风险论文参考文献：
[摘 要]在经济全球化的大环境下,企业的内部扩张已无法满足自身的需求,近年来,越来越多的互联网企业通过并购这种方式,实现了经济的迅速发展,提高了自身竞争力和经济实力,但是这种扩张方式给企业带来盈利的同时,也存在着一定的财务风险,互联网企业并购失败的案例不在少数,对企业进行财务风险分析并采取一定的措施在并购中尤为重要.本文以携程并购去哪儿为例,分析了互联网企业并购过程中面临的目标企业价值评估风险、支付风险、财务整合风险三种财务风险,并提出了相应的风险防范措施以降低并购风险.
[关键词]并购；财务风险；风险防范
经过几十年的发展,互联网行业已经形成规模,由于网民数量大,竞争激烈,互联网企业开始进入资源合理配置的阶段,一些企业面临着并购、重组、破产、转型,基于部分企业盲目进行内部扩张导致资金链断裂的教训,很多企业发现,通过并购这一方式可以直接获得市场、资源、人才和技术,成本相对较低,风险相对较小,并购活动开始风靡全球.互联网行业无形资产占比大,受国际环境、其他行业发展状况的影响大,因此,分析和防范互联网企业并购的财务风险具有现实意义.
一、互联网企业并购的概述
(一)互联网企业并购的特点
1.并购数量激增并向海外发展
近几年,互联网企业并购数量和金额迅速增加,面对国内激烈的竞争,为了拓展市场,开发新的客户群,增加全球的市场占有率,很多企业选择对国外的公司进行并购,并购活动蔓延到了海外市场,海外并购也呈现出较快增长的趋势,以互联网行业的巨头公司为主,我国主要是阿里巴巴、腾讯和百度三大巨头.
2.横向并购多元化
横向并购是指产品或服务相同或相似的的企业之间进行的并购活动.横向并购有利于企业之间信息共享,如优酷和土豆的合并就是典型的实现信息共享、增加用户使用量的案例.多元化的并购可以实现不同领域的优勢互补和资源合理配置,帮助互联网企业分散风险,拓展市场,获得利润,提高企业在其他行业的影响力和行地位.
3.与传统企业相结合
互联网行业的出现冲击了传统行业,但是互联网企业的并购活动离不开传统企业,互联网作为线上企业,为线下的实体企业进行宣传,促进线下产品和服务的销售,保证了实体业务的开展,如携程购人汉庭连锁酒店的股份,汉庭相当于携程的下游服务商,上、下游企业联合形成一条龙服务.
(二)互联网企业并购的现状
以百度、阿里巴巴、腾讯为主导的互联网企业掀起了一股新的并购浪潮,很多互联网企业通过股票上市融资之后有了充足的资金,来满足自己的并购活动.近几年,我国企业并购出现了爆发式的增长,在世界上呈现飞速增长的趋势,尤其是IT行业和互联网企业金额、数量、规模都位居前列.然而,我国一些互联网企业盲目并购,并购战略混乱,支付方式和融资方式选择有误,且对目标企业的估值过高,导致并购后出现严重的财务危机,成为并购失败的典型案例.
(三)互联网企业并购财务风险出现的原因
1.获得的信息不准确
信息不对称在并购活动中普遍存在.并购方对目标企业的调查不够全面,获得的信息不准确,尤其是一些未上市的企业,信息披露机制不健全,使得并购方无法对目标企业的财务状况、盈利能力、偿债能力能做出精准的判断,加上目标企业为了获得更高的估值,隐瞒财务状况,编造虚假信息,篡改财务报表,使得并购方在评估时出现重大误差,造成估值过高,加大财务风险.
2.缺乏科学的估值方式
目前我国企业价值评估体系不健全,评估方法还不够成熟,而且同一评估方法对于不同行业、不同性质、不同规模的企业测算结果有偏差,会影响对目标企业的估值.
3.融资渠道不畅通
并购活动需要大量资金,如果自身资金不足,就需要借助外部融资.企业融资方式有发行股票、债券和向银行贷款,发行股票和债券虽然风险小,但会影响企业对自身的控制,分散控制权,而向银行借款手续复杂,审查严格,需要时间较长,还会面临巨大的偿债压力,因此融资渠道有较多的限制性.
4.支付方式不合适
支付方式的选择要根据并购方自身的经营状况来决定,各种支付方式都有利有弊,企业要权衡各种支付方式的利弊,选择风险最小的方式,一旦支付方式不适合企业的现状,就会带来巨大的财务风险.
5.并购后没有进行有效的整合
并购后的资源整合是决定并购成败的关键一步,如果企业在并购后没有根据发展战略进行全面、有效的整合,或整合方式不符合企业的战略规划,差异的存在使并购双方的业务不能很好地融合,出现内部矛盾,有可能会导致并购失败.
二、携程并购去哪儿的过程及动因
(一)公司简介
1.携程简介
1999年10月携程网开通,总部在上海,是一家集机票预订、酒店预订、旅游度假一站式服务的大型旅游网站,提供了数百条度假产品路线,2003年12月在美国纳斯达克上市,现在在中国的17个城市设立了分公司,是中国最大的在线旅游服务商.
2.去哪儿简介
2005年5月,去哪儿成立,总部在北京,成为中国首创的旅游搜索引擎,用户第一次可以在线比较国内机票和酒店的价格,为消费者提供了机票、酒店、门票、独家产品的实时搜索,并提供旅游产品团购,2013年在美国纳斯达克上市.
(二)并购过程
2015年10月26日,携程与去哪儿换股协议达成,百度用去哪儿45%股权换取了携程25%的总*权,携程拿到了去哪儿45%的总*权,换股后,携程拥有去哪儿51.9%的股权和45%的*权成为最大股东.
(三)并购动因
1.对于携程来说.携程之前对艺龙网的战略投资不足以改变它与去哪儿网价格战的格局.携程通过价格战获取了一定的市场份额,但长期的价格战使携程的盈利一直处于较低的水平,如果携程继续保持这种状态可能导致投资者改变投资方式,所以携程迫切需要改变当前的局面.
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互联网企业并购财务风险
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