基于实物期权金融企业共享服务转型,本文关于实物期权论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
实物期权论文参考文献：
摘 要：本文试图用实物期权方法探讨金融企业最优组织模式,发 融企业共享服务的最优槛值是金融企业不确定性的递增函数.触及槛值后,不确定性的增加会引致更高的共享服务生产比例.本文将实物期权概念引入不确定环境中金融服务组织及其转型的理论框架,将服务组织视为给金融企业带来获取未来转型机会优先渠道的战略性实物期权,提出对共享服务期权进行分类的方法,并引入对不同共享服务转型进行估值的决策方法论.
关键词：实物期权,金融企业,共享服务转型,决策方法论
Abstract： This paper constructs an optimal organization mode of firm and discovers that the optimal threshold value is an increasing function of market uncertainty. The increase of market uncertainty induces an higher proportion of shared service production. Further, we develop the notion of real options into a unique theoretical lens for conceptualizing service organizations and their transformation in an uncertain business environment. We create a taxonomy of these options, and introduce a decision methodology for valuing alternative shared services transformation approaches.
Key words： real option, finance firm, service transformation, shared service, outsource
0 引言
在一般的共享服务模型中,通常企业会将不同业务子单元提供的具有共同性质的服务合并为单一的服务传递组织.服务传递组织可以是内部的,也可以是外包的（Ulrich,1995）[1] .可以共享的业务职能是分散的,包括前台工作（如产品销售）和后台工作（如财务、法律、人力资源以及信息系统）.显然,共享服务不仅在私有部门实施,还在公共部门实施.共享服务中心的活动种类涵盖了基于交易的活动（如日常管理、大批量作业）和基于转型的活动,后者需要广泛的专业知识,对企业的发展有战略意义.共享服务为企业创造价值的潜力主要表现在以下几个方面：减少雇员人数、提高效率,从而降低企业的运营成本；促进企业向新的组织形式转型,从而提高企业的敏捷性；强调技术和管理专业知识,促进知识分享,提高组织的学习和创新能力；通过在服务组织中形成消费者导向的理念体系提高服务质量,对服务传递进行专业化；带来政治优势,如提高可信度以及解决内部冲突.然而,共享服务的执行也会产生一系列 影响,如系统和流程的过度标准化、运营灵活性的缺失、权力集中失衡、系统复杂性的增加、服务可靠性的不清晰、雇员士气下降、无效沟通、未预期的成本攀升以及项目时间表的延长.在波动的经济环境和未预期事件发生时,这些 影响可能进一步放大 （Tibken,2009）[2]. 在Shy and Stenbacka （2005）的框架中,部分共享服务涉及异质性投入,并产生和共享服务生产线数量呈凸函数关系的监督成本[3].
近年来,由于多方竞争带来了大量的金融创新,金融企业的共享服务正在经历一场重大变革.如在数字化支付等某些领域,新兴金融机构已经逐渐取代银行,成为最主要的服务提供者；金融企业的创新远未能跟上数字化交易的步伐,更不用谈促进和引导作用,例如对公数字化支付仍停留在10年前采用的电子银行、银企直联等水平.在技术及供给激发需求带来的金融企业共享服务迭代式创新的数字化时代,金融企业数字化交易领域也将面临快速和剧烈的变革,必须前瞻性地予以应对,包括对公数字化支付,也包括交易管理、信用管理、数据管理等衍生领域.
基于此,本文拟基于实物期权理论,对金融企业的共享服务最优化问题进行分析,探讨不确定性对金融企业共享服务实施的影响.在本文的模型中,假设共享服务服从金融企业组织重构的最优动态权衡.
众所周知,在面临组织重大变迁可能性时,金融企业需要制定战略决策,以决定是否进行业务转型以及怎样进行业务转型.战略决策需要和金融企业的长期目标一致.为制定决策,金融企业需要对已有的服务战略进行深入的评估,并对其价值有深入的把握.经验研究表明,为成功实施共享服务,金融企业需要逐步对其服务作业进行转型,具体步骤包括简约化、标准化、重组、内包和外包.在不确定环境中,战略决策需要对不同的共享服务转型方式进行合理的分类和估值.本文将服务组织视为能给金融企业带来获取未来转型机会优先渠道的一系列战略实物期權,这个视角整合了组织理论和金融理论,并在不确定性假定下为战略决策灵活性的价值做出解释.基于该视角,本文建立分类方法,将嵌入在服务组织中的期权进行分类,并引入决策方法论来协助金融企业管理人员识别和比较不同的共享服务转型方式.
1组织转型中的实物期权
实物期权是价值评估和战略决策的重要思想方法,是战略决策和金融分析相结合的模型.它是将现代金融领域中的金融期权定价理论应用于实物投资决策的分析方法和技术.在项目评估中,传统的方法是贴现 流法（DCF）,DCF方法无法涵盖战略性、成长性项目中的各种潜在的投资机会所带来的价值,往往导致项目价值低估.实物期权方法可以在一定程度上克服DCF方法在估值中的缺陷.实物期权指出,投资项目的价值等于现有资产所创造的价值和未来投资机会的选择权价值之和.实物期权使项目评估可以以期权估值的方法进行.金融期权定价理论是实物期权方法的基石,随着期权定价理论的发展,特别是B-S公式的提出,实物期权理论在投资决策和项目评估中获得广泛的应用.
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