监管部门为何对险资举牌潮不,此文是一篇监管部门论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
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2016年12月以来,证监会和保监会官员用罕见严厉的言语,猛烈抨击了部分保险机构掀起的“举牌潮”.而随后保监会相继停止了6家保险机构互联网万能险业务,派出了2个检查组进驻了2家保险机构,恒大人寿委托股票投资业务被责令暂停整改.
市场许多人百思不得其解,既然管理层鼓励保险资金进入股市,为什么却严厉批评保险资金举牌?
我认为,应从维护国家金融安全、防范金融风险的大局来认识抑制“举牌潮”的迫切性、必要性和合理性.监管部门对“举牌潮”说不,理由在于：
第一,容易導致居民对万能险购买力的失控.
据悉,万能险占了许多举牌保险机构资金来源的80%以上.如此众多的居民之所以追捧万能险产品,是因为高利率的诱惑：一年期4.8%、二年期5.8%、三年期8%.并且是刚性兑付.这个回报不仅大大超过了银行利率,而且超过了理财产品,并且更加安全.当部分保险机构用万能险资金举牌万科,仅仅几个月,就获取几百亿的账面浮盈.个别保险机构今年利润高达4000%多.
举牌险资在短时间内就获得如此高的利润,像磁铁一样,极大地吸引了更多的居民去买万能险.一旦购买力过度,就容易导致银行资金大搬家,干扰正常的金融秩序；并将导致社会资金脱实向虚,向保险机构过度集中；还会引起保险资金对万能险的过度利用,失去控制.
第二,举牌险资并未向万能险的投资者充分提示风险.
险资机构既没有向投资者说明万能险的真实用途,又没有向他们交底使用时的高杠杆倍率,更没有向他们说明到期若出现无法兑付时,由谁来承担风险.尤其没有就万一出现如西南某省发生的贵金属兑付危机,以及一些P2P公司因破产而引发的社会风潮时,双方达成书面责任保证,或者再买第三方保险,本身就蕴含着由广大投资者和政府来承担责任、解决危机的风险和漏洞.
第三,部分险资举牌资金的高杠杆率,相当于去年的场外非法配资.
如果保险公司用自有资金,正常拆借的资金,投资股市和上市公司股权,哪怕是举牌,便无可厚非,没有任何人可横加干预.问题是,部分险资举牌资金来路不正.不仅动用了银行贷款,而且进行了两级抵押贷款或融资.据介绍,举牌险资动用的杠杆率高达4.2倍.这岂不与去年导致股灾的场外非法配资的杠杆率相差无几?如果4.2倍杠杆举牌的资金是属于合法,岂不是说,去年1比4、1比5的场外配资也合法?
这确实是令人毛骨悚然的风险隐患,人们不该再为举牌的险资进行辩护！
第四,举牌潮中存在操纵市场和内幕交易的嫌疑.
部分险资举牌已不是正常的价值投资,而纯粹是通过炒作获利.例如,有的险资持有多只股票,控股比例均为4.94%,追涨资金如潮水般涌入,股价扶摇直上.这时,举牌险资便在一天内将股票悉数抛个精光,谋取暴利.
需要查证的是,优先级资金与举牌人是否有关联性?劣后级资金与举牌人有无关联性?先于举牌人入市的资金与举牌人有无关联性?与举牌人同时入驻的资金有无关联性?举牌人有无利用关联账户或下属基金操纵股价?高位抛售的大资金与举牌机构有无关联性?在大数据时代,只要下决心查,就很容易找到其内幕交易的证据.
第五,“强占庙堂,赶走和尚”,干扰实体经济.
部分险资举牌,其合法性存在问题.一是险资拥有的股权代表的主体是谁?二是险资利用别人的钱加高杠杆举牌,导致被举牌公司管理层的集体辞职,经营受阻,严重干扰了实体经济.三是举牌的保险机构,不具备经营实业的经验和能力.在此情况下,部分险资谋求对上市公司控股权,必然对企业和实体经济造成破坏.
第六,举牌股票一旦跌破成本被强行平仓,后果将比去年股灾更严重.
就以最热门的举牌股万科为例,宝能控股25%,约25亿股,持股成本是16元左右.恒大持有万科14%,约14亿股,成本是22元左右.鉴于保监会已停止了他们的万能险业务,切断了其新的资金源,也剥夺了他们委托投资的权利,举牌险资已陷入无米可炊的境地.又据第一财经网消息,前三季退保金猛增4倍,前海人寿退保金共计62.9亿元,金额相当于2012—2015年4年保费收入总和的3.6倍.如果退保潮继续扩展,那么宝能等险资的资金链就会出现危机,其持有的25亿股万科中,必须拿出部分平仓,并且还要事先发减持公告.若此,现万科24元的股价必然雪崩式下跌.
万科的股票价值究竟有几何?按高盛公司的研究报告称,万科股价只值15.6元,这就是说万科还将跌30%.就算宝能在16元上方能顺利减持掉一半的股份,那么另一半便陷入了亏损.
更令人担忧的是,当万科股价跌倒16元时,恒大人寿持有万科的每股22元成本的300多亿市值,就会出现30%以上的亏损.何况根本走不了.届时,这两家保险公司将如何去面对买万能险的投资大众?如果引发广大投资者的追讨危机,这些保险公司拿什么去赔?
如果又出现了强行平仓,导致基金、机构资金面的连锁断裂反应,个股大面积的被强行平仓,岂不又引发一次股灾?难道还指望像去年那样,国家队再拿出几万亿救市吗?
我认为,这就是刘士余主席发火、说重话、骂人的缘由.如果引发了金融危机,称这些人是妖精、害人精,实不为过！
治乱市、乱象必须用重典.作为中国证券市场的掌门人,不可能对险资高杠杆“举牌潮”继续蔓延予以容忍.而深受去年股灾之痛的广大机构和投资者,也绝不能容忍动用了4倍杠杆的“举牌潮”失控,演变为又一次股灾,威胁到国家的金融安全和广大投资者的财富安全.
第七,抑制举牌潮,方可让市场回归正途.
2016年12月中旬后,在管理层的监管重压之下,“举牌潮”偃旗息鼓,但是大多数投资者的资金户收复了失地,跑赢了大盘.更重要的是,股市的热点又回归正途.央企国改股和地方国改股持续活跃.据中国资本证券网消息：“国企改革进一步安排将陆续公布三大主线掘金投资机会”,国资委将举行内部通气会,通报国企改革最新进展、国资委自身改革情况及部分央企改革进展.中粮集团、国电投、远洋海运、中交集团、航天科技等企业主要负责人参会.早先,国务院国资委还宣布,2017年底以前基本完成国资改革.相信地方的国资改革进度必将更快.
在冒牌的股权转让概念股于举牌偃旗息鼓后,真正的股权转让概念股崛起,那就是国资改革股和资产重组股.那是要进行实质性的股权转让,股权结构变化,注入优质资产,产业转型升级,传统变为新兴,业绩大幅提升,所以此种股权转让货真价实！国资委的国改思路已经明确：整体上市、混改、借壳.这便是2017年股市最大的热点和个股机会所在！
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