香港衍生品市场投资者适当性制度,本文关于衍生品论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
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摘 要：为维护金融市场的繁荣稳定,保护投资者合法利益,香港金融管理局、证监会等部门逐步加强对投资产品尤其是衍生产品的监管,通过一系列法规、守则、指引等逐步建立了香港地区的证券投资者适当管理制度.应借鉴投资者适当性制度在香港地区的实践经验,加强和完善我国内地的衍生品市场尤其是金融期货市场投资者适当性制度.应从法律层面明确金融期货产品的投资者适当性制度,强化 机构适当性管理的义务,明确违规机构或个人的法律责任,明确 机构在开户、客户交易过程中应承担的责任.
关 键 词：金融衍生品；投资者适当性； 机构；责任
中图分类号：F830.91 文献标识码：A 文章编号：2096-2517（2016）05-0061-06
Abstract： After the incident of Lehman Mini-bonds and KODA , Hong Kong Monetary Authority and Securities Regulatory Commission strengthened its power to regulate investment products, especially derivatives, in order to maintain the prosperity and stability of financial market, as well as protecting the interests of investors. The investor suitability system consists of a series of regulations, codes, guideline and so on. China should draw lessons from the practical experience of the appropriate system in Hong Kong, which may strengthen and improve the derivatives market in the mainland of China, especially the financial futures market investors appropriate system. China should clarify investor suitability system of financial futures products on the legal level, strengthen the appropriate management of intermediary organizations, clear the legal responsibility of illegal organizations or individuals, and clarify the responsibilities of intermediary institutions in the process of opening an account and customer transaction.
Key words： financial derivatives； investor suitability； intermediary institutions； responsibility
一、引言
自1973年香港开始发行认股权证以来,伴随着商品交易所以及期货交易所的成立,香港衍生品市场日渐繁荣,投资者结构逐渐多元化,市场的成熟吸引了境内个人投资者和海外机构投资者的参和.和此同时,衍生品市场投资品种也愈发齐全,不断有风险特殊、 结构复杂的创新产品进入市场.香港衍生品市场的发展经历了一个先有商品期货,后有金融期货、期权,先有恒生指数期货等股指类产品,再到后来货币类、利率类产品逐渐上市的过程.截至2016年8月, 在交易所上市的股指产品就包含“恒生指数期货及期权”“H股指数期货及期权”“小型恒生指数期货期权”“股息期货”“金砖市场期货”等多个产品类型.产品的日益复杂,加重了金融机构和普通投资者之间在信息、知识、技能上的不对称,存在巨大风险.为了加强对投资者合法利益的保护,在香港证券及期货事务监察委员会的主导下,《证券及期货条例（修订）》和《持牌人或注册人操守准则》（以下简称《操守准则》）等规章和指引先后出台,对持牌人、注册人（以下统称“ 机构”）在开展业务过程中应履行的充分了解你的客户、投资者分类、风险揭示等投资者适当性义务予以了明确规定.《操守准则》并没有法律效力,但香港证监会在对 机构进行检查过程中,会关注其投资者适当性相关制度的执行情况,并在相关考核中予以参考.
二、投资者适当性制度概述
投资者适当性制度是加强对投资者保护的一种基础性法律制度,旨在通过对金融交易机构业务活动的规范[1] ,降低金融机构和投资者之间的信息不对称.实行投资者适当性制度的出发点都是保护投资者的合法利益, 避免 机构将结构复杂、风险特殊的金融产品提供给风险承受能力和产品并不匹配的投资群体,导致投资者由于误解产品而发生较大风险, 影响到市场稳定和金融创新进程[2].在全球金融危机以及加强金融监管、鼓励金融创新的背景下,投资者适当性制度被越来越多地关注[3].
投资者适当性制度的确立和发展,推动了市场理念由“买者小心”向“卖者负责”的转变,纠正了投资者和 机构等市场主体之间的不平等地位.该制度要求 机构在提供服务或推荐产品之前,首先要了解投资者资产情况、投资经验、风险偏好等相关信息, 之后再向其推荐适合的金融产品.若推荐或销售行为有不适当的地方,则须承担一定的责任,这能对 机构产生一定的威慑力,抑制其逐利本性[4].但制度的实施并不是无成本的,过重的合规义务可能导致 机构营运成本增加. 此外,若投资者不成熟的话,盲目移植境外的经验,可能导致投资者的不理解,认为交易权利受到投资门槛的限制.
结论：大学硕士与本科衍生品毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写动漫衍生品方面论文范文。
我国证券投资者适当性制度存在的问题和建议
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中国衍生品市场调查分析
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论我国金融期货投资者适当性制度
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美国次贷危机对完善我国金融衍生品市场监管
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