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主题:期货市场论文写作 时间:2024-03-30

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本文基于中国期货市场自2001年整顿以来进入快速发展时期的现实背景,分析了化工类期货市场的产生对化工企业销售环节的作用.本文首先介绍了我国期货市场的三个历史发展时期,并以主要期货交易所的化工类产品为例说明化工类期货市场的现状.最后从缓解销售困境、增加话语权、规避风险、影响合同定价四个方面说明期货市场对化工销售的作用.

期货市场

化工类 PTA期货 销售

现实背景

在全球金融市场中,期货市场以其复杂多变的性格、独特的魅力广泛吸引了全球投资者的关注.期货市场在中国正如火如茶的发展,但也是改革开放30年,证券市场开始20年以来逐渐被人们所接受,不断发挥着其在经济系统中的资金融通和资源配置功能,而它在全世界则已经走过了100多年的发展历史.

化工类期货市场发展现状

(1)我国期货市场发展历程

1.初始阶段(1990-1993年)

1990年10月12日,国务院批复了郑州粮食批发市场以现货交易为基础,引入期货交易机制的申请,中国期货市场开始萌芽.

1991年6月10日,深圳有色金属交易所成立,1991年5月28日上海金属商品交易所开业,以有色金属、能源化工等大宗商品为标志的商品期货市场有所发展.1992年9月,广东作为中国改革开放的试验田,成立了第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司,这是中国期货市场在建国后中断又重新恢复的重要标志.

其后,上海粮油商品交易所等交易所相继成立,伴随着期货市场的四处开花,市场内出现了无序发展的势头.大量处在灰色地带的期货经纪公司快速成立,它们缺少监管,无序竞争,期货市场乱象横生.

2.调整阶段(1994-2000年)

一方面,我国金融监管水平有待提升,监管能力受到制约;另一方面,金融从业的相关法律法规建设相对滞后于行业发展.这两个原因综合导致了交易所与期货经纪公司竞争缺乏合理的监管和控制,市场违规事:件时有发生.

3.快速发展阶段(2001至今)

2001-2005年的“十五”发展规划诞生在中国加入WTO,社会主义市场经济建设步人新阶段的关键时期,在“十五”发展规划纲要中明确写人了稳步发展期货市场的内容,中国期货市场在整顿后又开始了新一轮的快速发展.

未来,中国期货市场的发展趋势可概括为以下几方面:

一是,市场参与者外延扩大;二是,境内期货经纪公司参与境外期货交易、境外投资者参与境内期货交易两组关系都将得到发展;三是,,期货市场的交易对象仍以商品期货为主,国计民生的大宗商品(如原油、大米、棉花等)将相继占据重要位置,金融期货品种将会有所发展.

(2)我国化工类期货市场发展现状

能够进行期货交易的石油和化工产品种类极多,目前,原油是世界上最重要的期货产品,也是影响其他石化产品的重要因素.另外,聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、磷酸氢二铵、尿素、、丙烷、燃料乙醇以及二氧化碳等也是比较频繁和大众化的化工类期货交易品种.

我国从事石油及其他化工产品交易的交易所有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所等.下面按照各个期货交易所的代表产品进行介绍.

1.上海期货交易所的化工产品

其中,上海期货交易所交易的代表产品是天然橡胶和燃料油;上海期货交易所天然橡胶合约的交割等级为国产一级标准胶SCR5和进口烟片胶RSS3,其中国产一级标准胶SCR5通常也称为5号标准胶.

2.大连商品交易所的化工产品

大连商品交易所的主要产品是线性低密度聚乙烯(LLDPE)和PVC.PVC与LLDPE都是五大合成树脂系列,从历史数据看,PVC与LLDPE之间的相关性很高,两者之间的走势非常一致.

3.郑州商品交易所的化工产品

郑商所交易的代表产品是精对苯二甲酸(PTA),PTA在化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面都有广泛的运用,与人民生活水平的高低关系极为密切.

化工类期货交易对化工销售的作用分析

化工类期货市场的营销体系建立在交易所日均价、月均价、周均价体系上.这种体制使得化工类产品波动与期货市场波动相对紧密,竞争力较强.对于化工企业来说,期货市场能够发挥的最有价值的功能,也是最为自观的功能就是套期保值.化工类期货交易对化工销售的作用仁要体现在以下方面:

(1)缓解销售困境

以郑商所的PTA合约为例,金融危机导致了PTA市场面临严峻的销售形势.早在2007年前,原油一路腾升,PTA原材料PX随之涨价,在PTA销售价难以同步提高的情况下,上下游的生产商遭受损失.在此情况下,中国证监会及国家有关部门决定批准郑州商品交易所上市PTA期货. PTA期货的挂盘不仅缓解了众多生产商的销售困境,更给予郑商所一个新的发展机遇,实现了从农产品到工业产品的飞跃.

(2)增加化工企业销售话语权

在可以利用期货市场之前,企业通常都是采取合同化比例来控制库存.期货市场发挥作用后,化工企业能够放心扩大合同量,利用期货来进行利润锁定,在扩大了销售利润的同时,增加了销售中的话语权利.

(3)规避销售中伴随的风险

在化工企业生产和销售的不同阶段,产生大小不一的现货订单,采取形式不同的交易方式,维持规模不一的库存,因此,需要企业不断买人或卖来进行套期保值,从而规避销售进程中可能遇到的信用风险、波动风险以及库存过高带来的风险.

(4)期货对合同定价影响大

在PTA期货上市前,PTA供应商的结货价都掌握在供货商自己手里,下游聚醋企业根本没有谈判的余地.期货上市后,聚醋企业能够跟供应商洽谈下一年度的合约,约定数量和折扣,结算随每月的市场波动.结算价是供应商根据当月的现货平均与期货的平均的平均价,加上资金成本和运费等费用等适当浮动.这样形成的比相较于PTA期货前更加公平.、

[1]内部人交易、交易类型与股价崩盘风险[J].赵玉洁.山西财经大学学报.2016(11)

[2]我國股指期货发现功能的再探讨——来自三个上市品种的经验证据[J].李政,卜林,郝毅.财贸经济.2016(07)

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