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因子分析法是进行多指标综合分析的一种理想方法.本文通过对27家食品行业上市公司的五大财务指标进行因子分析,提取偿债能力和盈利能力为主因子,来评价食品行业上市公司的偿债和盈利能力.
食品行业上市公司因子分析 偿债能力 盈利能力
本文分析的偿债能力和盈利能力,这两项指标在企业出具财务报告和企业利益相关者做出决策时是不可缺少的两项重要的财务指标.公司的偿债能力是分析企业的偿债能力和企业生存和发展状况的关键财务指标.盈利能力是指企业获得利润的能力,是管理者管理公司成绩的体现.由此可以看出对盈利能力和偿债能力的分析十分重要.笔者认为我国国民经济的重要支柱產业之一包括食品行业,其对推动农业发展,增加农民收入,改变农村面貌,推动农村经济持续,稳定,健康发展具有重要意义.所以选取了27家食品行业上市公司的5项财务指标为研究对象,来对食品类上市公司偿债及盈利能力进行分析.
因子分析
因子分析是从众多变量提取出几个公共因子,将具有相似性的变量归到同一个因子,然后检验变量之间的关系,通过分析然后提出相应的意见.因子分析可以大大减少变量的数目,更加容易分析变量之间的关系.
因子分析的步骤大致可以分为先要对原样本进行标准化处理,然后再利用相应方法检测样本数据是否适合做因子分析,如果适合进行下一步,然后需要提取公共因子和对因子载荷矩阵求解,再分析总结每个因子所代表的意义并对因子进行命名,最后进行因子得分计算,得出原数据的因子得分以及对研究对象进行综合评价.
然而因子分析在理论上只适合在一定相关性水平之上的数据.常用的检验方法是巴利特球体检验和KMO检验.其中检验方法KMO适用于比较偏相关性系数及简单的相关性系数的数据指标.巴利特球体检验的假设前提是相关性系数的矩阵是单位矩阵,如果该原始样本的统计量观测值比较大,并且得出的显著水平大于对应的该概率p-值,该原假设就被拒绝,认为相关性系数的矩阵是单位矩阵的概率将会比较低,得出的结论为该统计样本适合该分析方法,反之,得出的结论为该统计样本不适合因子分析方法.
食品行业上市公司的数据分析
（1）搜集样本.
本文从沪、深股市食品板块选择了27家食品类上市公司,采用SPSS19.0软件进行运算分析.分析和评价了食品行业上市公司的偿债能力和盈利能力.全部数据均来源于搜狐财经网站.
（2）数据分析
首先要对原始数据进行标准化处理,检验数据是否符合因子分析,如果数据符合因子分析,则需要提取公共因子和对因子载荷矩阵求解,再按每个因子所代表的意义对因子进行命名,最后进行因子得分计算以及对研究对象进行综合评价.在本文中选取了2个作为公共因子.但是实际情况中在很多变量上因子载荷量都有较大的取值,所以因子的实际含义就会变得不清楚,对于各个因子上得分差无法从原始指标中寻求,并且在实际分析中,对因子的的实际含义人们总是希望有比较清楚的认识,所以就需要对因子进行旋转,这样得出的因子实际含义也就清楚了.但值得注意的是,通过因子旋转后,仍然有很大可能存在一个因子上的所有因子负载都比较高的情况,其通常被称为一般或基础性因子,它是决定于所研究问题的共性.
从表2的数据结果中可以看出,KMO检验值是0.536,没有达到常用的标准.但是,KMO的结果仅表示数据偏相关性的检验结果,它的重要程度低于Bartlett球形度检验,这时要关注下一个指标,其显著性值接近0,所以检验结果适合因子分析方法.
1.因子提取的效果分析.
表3显示的是所有变量的公共因子方差数据,该表格是因子分析方法下的初始解.第一列的意思是变量的共同度,同为1.第二列的意思是在提取特征值时的共同的方差.从第二列的数据可以看出,该列大部分数据都比较大,所以在该测试方法下得出的结果比较理想.
2.根据各因子方差贡献率,提取主因子.
从上表的数据可以看到,当提取是二个主因子时,其中累计的方差值的贡献率为74%,表明提取出来的二个公共因子能够代表原始变量的多数信息,分析得到的数据比较理想.
3.因子命名.分析提取出二个公共因子后,就需要确定各个公共因子的内在的真实含义,就需要运用主成分分析的方法对方差进行旋转转换,旋转后得到如下图：
通过表5数据可以看出：（1）在第一个公共因子上,对反映公司偿债能力的流动比率、速动比率指标具有较高的载荷,所以将一个命名为偿债能力因子.（2）从上表可以看出在第二个公共因子上对反映公司盈利能力的基本每股收益,主营业务收入增长率和净资产收益率这几个财务指标上享具有较高的载荷,所以将二个命名为盈利能力因子.
4.计算因子得分.本文是采用回归的方法计算因子得分.具体的得分情况见下表6.
由此可见,基本每股收益、主营业务增长率和净资产收益率这三个财务指标在第二个主因子上的权重较高,流动比率和速动比率在第一个主成分因子的权重较高.
5.对27家食品上市公司进行排名.因为两个主因子的方差累计贡献率达到了74%,所以可以用两个公共因子的累积方差贡献率作为各自的系数,从而构造综合评价模型.对27家食品行业上市公司进行综合的评价排名,结果显示,分别在第一、第二个因子排名第一的为金字火腿和百润股份,综合得分分别为4.5和3.7.
金字火腿在第一个因子上排名第一,即在偿债能力上排名最高,说明其偿债能力最强,公司的财务风险最小,由原始数据同样得到其流动比率和速动比率远远大于理想值.可见,此次因子分析的结果符合实际情况,给公司提出的建议是,公司应该将闲置资金多用于投资,加强产品销售和建立合理催收账款机制,提高应收账款的回款率.
百润股份在第二个因子排名第一,即盈利能力上得分最高,说明其在这27家食品上市公司中盈利能力最强.由原始数据可看出,其净资产收益率,主营业收入增长率和基本每股收益相比其他公司都高,这可能是因为该公司采用自产自销的模式经营,并且经营本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进口业务.所以降低了成本,再加上该公司有效的销售模式,所以其盈利能力才会那么强.
研究结论
通过上面的分析可以得到公司的流动比率和速动比率并不是越高越好,应该在公司适合的比例,如果其偿债能力过强,说明该公司存在闲置资金过多,存货积压或应收账款回款慢的情况.同时公司要想增强其盈利能力,可以采用一体化的销售模式,这样可以减少成本增加利润.
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结论：关于本文可作为相关专业盈利能力论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文盈利能力的意义论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
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