套期保值和企业风险管理,本文是一篇关于套期保值论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
套期保值论文参考文献：
摘 要：随着世界经济一体化的发展,企业的风险管理已成为影响企业经营业绩水平的重要原因之一.套期保值将成为企业经营管理的重要工具,它能有效地为企业规避经营风险,降低企业经营成本.但是,若套期工具运用不恰当,则很可能让企业蒙受巨额损失.本文将对套期保值的相关原理及作用进行介绍.同时,结合兖矿集团运用套期保值工具恰当的处理外汇风险案例及央企巨亏事件,对套期保值的合理运用进行分析.最后,对我国有对外投资的企业提出合理运用套期保值的建议.
关键词：套期保值；风险管理
随着我国经济融入国际经济体系步伐的加快,我国“走出去”企业日渐增多.这些企业在开展国际间贸易、投资过程中,大多采用外币结算.由于各种货币之间比价的不同,使得货币兑换时会产生汇率风险,制约并威胁到了我国“走出去”企业的发展壮大.一方面,外汇汇率的不确定,会影响到企业财务管理,使企业不能确定在清算时自己所负外币债务的人民币金额,这就影响到企业对未来负债金额、未来负债表日对资产的猜测作业.另一方面,外汇汇率的不确定,会使企业展开的对外经济活动的运营战略受到影响.因而,“走出去”企业怎么运用套期保值的办法有效躲避外汇风险,防备汇率变动引起的经济损失,就显得非常重要.然而,不合理地使用金融衍生工具进行套期保值也可能带来巨额损失.
本文将通过兖矿集团合理运用套期保值规避企业财务风险以及对央企套期保值巨亏事件的分析,提出企业该如何提高套期保值的风险意识,恰当的使用金融衍生产品.
一、套期保值基本原理及相关作用
1.基本原理
套期保值,即买进或卖出与现货商场数量适当,但买卖方向相反的产品期货合约,以一个商场的盈余抵消另一个商场的亏本,从而规避因为价格变动带来的风险,在现货与期货合约之间形成一种对冲机制.套期保值是为了增加公司财富而抵消风险的声明,但这是以牺牲完美结果为代价的.风险管理者的主要目标之一是减少结果的差异.通过管理财务风险,公司希望实现股东的收益预期.虽然这带来了控制公司盈利波动的需要,尤其是当公司面临财务风险时.
通过使用套期保值策略,公司可以降低预期流量的可变性,从而降低风险.控制预期流的可变性赋予了公司一个具有竞争力的计划能力,使其能够建立本来不可能的活动和特定投资.套期保值也使得管理团队能够获得相对于公司股东的相对优势,因为他们知道公司正面临着真正的风险敞口.因此,管理层可以通过这种优势来利用市场的不平衡,从而增加公司的价值.此外,套期保值降低了公司流量低于最低点并导致财务困境的可能性.最后,套期保值减少了公司内部的问题,减少管理团队的有效企业税,并且对其他缔约方之间进行风险规避.
使用套期保值策略最重要的理由是套期保值降低了公司在财务困境中的成本.当公司负债价值高于其资产价值时,公司可能会按计划偿还交易义务和贷款.破产对企业来说是一个关键因素,因为它压缩了财务状况,并可能导致破产.因此,企业必须采取措施避免这种情况.流量稳定的公司具有利用低融资成本进行计划投资的优势,因为获得的外部资金相较于内部产生的资金要贵.拥有财务风险管理策略的公司将获得额外的流量,以确保公司追求能够为公司增加价值和增长的投资计划.
2.套期保值的作用
（1）规避价格风险,稳定企业收益
使用现货、期货市场价格动摇的一致性和临近交割的收敛性,经过在期货市场建立套期保值头寸,为现头寸构建保险,从而大大削减市场的不确定性,让企业可以取得稳定的预期收益.这也是套期保值为风险转移机制的核心内容.
（2）有利于企业的可持续经营
预期收益的不确定性可能会让某些企业放弃一些优质项目.套期保值可以确定企业未来的收入,然后给予企业更多的自主权来挑选优质的项目.套期保值有助于价格波动所带来的风险,稳定生产成本,让企业可持续地进行生产经营.
（3）降低企业利息成本,增强融资能力
套期保值有助于添加企業的债务融资能力,进而使企业的杠杆水平加大,取得更多税收优势.企业能够使用套期保值向潜在的债权人宣布信号,标明企业正尽力保护基础性财物的信号,经过严厉的操作准则来做好风险的防止,由此可进步企业的商业诺言,争取到更有利的借款方针.
二、兖矿集团利用套期保值工具案例简介
1.案例背景
近年来,经济全球化使得企业国际化步伐加快,因此企业必须高度重视并谨慎处理好汇率波动的问题.特别是在市场自由决定利率的情况下,准确预测未来汇率变动是一项非常艰巨的工作.2009年底,兖矿集团通过控股子公司兖州煤业旗下的全资子公司兖煤澳洲公司斥资30.4亿美元,收购澳大利亚煤炭生产商菲利克斯公司.由于贷款资金为美元,而兖煤澳洲公司记账本位币为澳元.因此,在每个会计期末由于澳元汇率变动产生汇兑损益.2013年度,兖煤澳洲公司一度产生较大金额的汇兑损失,主要源于澳元对美元汇率较大幅度下跌产生的.澳元对美元汇率由年初1.0384跌至年末0.8948,贬值幅度达13.83%,产生汇兑损失22亿元.
2.解决方案
企业可以在某些情况下以有效的方式来对冲商品价格风险.他们可能会为他们的销售和采购合同谈判固定价格,或提前购买原材料.当销售价格被定价时,将原材料购买到存储器中将会对价格变动进行对冲,但是如果原材料的存储成本很高,则不一定是明智的.另一种不用衍生工具来管理风险的方法是流动性缓冲.流动性缓冲可以用作风险储备.这意味着公司留存一部分收益,而不是作为股息支付,以弥补未来流量中可能出现的负面意外.流动性缓冲从股东的财富中解脱出来,因为收益将不能作为股息给股东.
外汇套期保值在现汇商场买进、卖出同时,也在期货商场卖出、买进相同金额的合约.在合约到期时,外汇汇率变动带来的现汇盈亏由期货带来的合约盈亏来对冲、抵消.套期保值可以有用躲避外汇风险,它的本质就是风险的转移.根据澳大利亚会计准则139号,可以将某一非衍生金融负债（如以美元计量的贷款）指定为规避由外汇风险引起的流量变动的套期工具.即将美元贷款的还款与“很可能产生的美元销售收入”设计为流对冲,即对未来的美元销售收入和预计美元贷款的还款进行匹配,建立流套保关系模型.这一方案的优点是不需要对外支付高昂的期权费,并将贷款的汇率锁定在董事会同意这一套保策略时的现行汇率.
结论：关于本文可作为套期保值方面的大学硕士与本科毕业论文套期保值案例论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
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